安永：上半年香港IPO筹资额全球占比大幅升至24%，预计热度持续推升

今年上半年，在全球IPO活动整体于低位徘徊的同时，中国内地和香港地区IPO筹资额(chóuzīé)在全球中占比上升(shàngshēng)至33%。 6月12日，安永发布2025年上半年(shàngbànnián)《中国内地和香港IPO市场》报告显示，上半年香港IPO活动表现抢眼，筹资额占全球总筹资额的24%，较去年上半年的3%有了极大提高(tígāo)。得益于大型IPO推动，港交所以140亿美元(yìměiyuán)募资规模(guīmó)登顶全球。 今年上半年，全球预计共有(gòngyǒu)500家企业(qǐyè)上市(shàngshì)，筹资额575亿美元，IPO数量和筹资额“一降一升”，分别同比下降11%和上升9%。 A股IPO市场稳中有进(wěnzhōngyǒujìn)，北交所吸引力增强 根据截至2025年6月11日公开(gōngkāi)信息预估，A股上半年共50家企业实现首发上市(shàngshì)，上市企业以中小规模为主，合计筹资超过371亿人民币，IPO数量和筹资额实现双增长，均(jūn)同比上升14%。 从行业来看，工业、科技和材料领域的IPO数量和筹资额分居(fēnjū)前三位。上半年上市的IPO中，有超(yǒuchāo)三成企业(qǐyè)属于汽车行业上下游企业。 安(ān)永华中区审计主管合伙人费凡表示，当前，A股(Agǔ)的(de)科技属性越发显著，资本市场正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明(biǎomíng)科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。 值得注意的是，上半年A股筹资额十大IPO中，北交所(běijiāosuǒ)IPO首次出现，列第四位（开发科技，920029.BJ）。费凡表示(biǎoshì)，今年以来，部分具有“含金量”的科技企业(qǐyè)冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业(zhōngxiǎoqǐyè)的吸引力不断增强，正在从“中小微企业融资平台”向“硬科技企业聚集地”加速转型(zhuǎnxíng)。 从区域来看，长三角和珠三角企业是A股上市(shàngshì)主力军。按数量计，江苏、浙江、广东、安徽分列前四名，湖北(húběi)、四川、江西(jiāngxī)和山东并列第五，共(gòng)占IPO总宗数90%。按筹资额计，浙江、广东、江苏、黑龙江和安徽分列前五，占总筹资额的78%。 港股IPO活跃度显著复苏(fùsū) 根据(gēnjù)截至2025年6月11日的(de)公开信息预估，香港(xiānggǎng)市场上半年预计约40家公司首发上市，筹资额(chóuzīé)约1087亿港元，IPO数量和筹资额分别同比上涨33%和711%。今年上半年的筹资额预计将超过去年全年，香港IPO平均筹资额同比上涨超5倍，近十年内仅次于(jǐncìyú)2021年同期。 安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示，2025年港股(gǎnggǔ)IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素(yīnsù)多轮(duōlún)驱动的(de)结果。中国企业现通过‘A+H’双平台强化国际(guójì)化布局，开辟新增长曲线。对港股生态来说，有助于推动港股市场机制持续优化，提升其国际吸引力，巩固国际金融中心的地位。 “新消费+硬科技”行业(hángyè)成为港股新引擎(yǐnqíng)。上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的IPO数量(shùliàng)并列第一。大型A+H企业上市，助推工业（含先进制造业）的IPO筹资额位列行业之首。 今年5月，港股IPO“科企专线”正式推出，标志着(zhe)港股市场进一步向科技创新领域倾斜。刘国华表示，“科企专线”进一步便利特专(tèzhuān)科技公司及生物科技公司申请上市，特别是(shì)聚焦于技术密集、研发周期长(zhōuqīzhǎng)且对信息披露敏感的高潜力科技公司，有利于缩短筹备时间，减少合规成本，提升(tíshēng)融资效率。 2025上半年，预计共有36家中国企业(qǐyè)在美股市场首发上市，共筹资8.41亿美元，IPO宗数和筹资额分别同比上涨44%和下降62%。缺少(quēshǎo)大型(dàxíng)IPO，使得筹资额“逆势”下滑。 A股迈向“新常态”，港股热度或将延续(yánxù) 报告称，未来，A股IPO将(jiāng)呈现与市场承受能力(chéngshòunénglì)相匹配的节奏(jiézòu)化发行“新常态”。预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域，科技属性强、满足上市条件(tiáojiàn)的优质企业将率先开启(kāiqǐ)上市程序。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量，将成为影响IPO发行节奏的重要因素。 安永大中华区审计服务市场(shìchǎng)联席主管合伙人汤哲辉表示，北交所(běijiāosuǒ)成为当前IPO申报和辅导备案(bèiàn)的主力，反映出对于服务“专精特新”中小企业的定位与政策支持。接下来，北交所IPO有望向更多(duō)人工智能、文化创意等新兴产业拓展，并通过制度创新(chuàngxīn)、市场扩容和国际化提升等重要抓手，为创新型中小企业提供精准灌溉。 对于港股IPO活动，汤哲辉认为，在A股公司赴港上市热情高涨、“科企专线”落地、中概股回归升温等因素作用下，港股IPO市场热度将持续(chíxù)提升。本批拟(nǐ)A+H两地上市的企业(qǐyè)多为细分(xìfēn)领域龙头(lóngtóu)，具备较强稀缺性，将吸引国际资本持续流入(liúrù)，市场形成良性循环。“未来，预计将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股，新消费和硬科技企业IPO占比将进一步提升。” (本文来自第一财经(cáijīng))